掌握趨勢的通訊股 可享高價
2000/03/16 15:33:00


3月19日就要放榜的固網廠商名單引起許多人關切,而中華電信也將於今年十月掛牌上市,電訊市場的開放與國營企業民營化不是只有在台灣發生的單一事件,而是這一、二十年來全球共同的趨勢。此一趨勢在電訊市場快速發展的今日只是更為明確,而台灣的政府與廠商為了保有在國際市場的競爭力也不得不勉力而為。

中華電信的釋股案中,承銷價格仍然未定,究竟以中華電信的資本額、市場佔有率以及未來開放的營運版圖愈來愈多後的競爭能力可以價值多少,都還有相當大的討論空間。德盛投信認為,以國際上其他相關廠商的表現來看,只有在行動通訊、網際網路與資訊傳輸上佔優勢者才有資格享受高本益比。

以資料顯示,國際間的電信話務大廠商,不乏本益比達100倍以上者,其中如二月初才確定被英國伏達芳購併的德國第一大行動電話公司曼涅茲曼本益比就高達548.55倍。檢視這些高本益比的電訊公司,並不集中於特定地區或國家,也不限定是原來的獨佔大廠或市場開放的新加入廠商,但他們有一共同點,就是在網路、資料傳輸與無線服務等業務上佔總營收的比重較高。

在電訊市場開放的初期對原有的獨佔廠商一定會有相當大的衝擊。因為在傳統的話務方面,如市區電話、國內長途電話與國際電話等,必須面臨民營廠商大幅削價競爭的問題,因此同時在市場佔有率衰退與費率縮減的雙重夾攻下,收入必然是嚴重縮水。

然而這並不表示中華電信民營化之後就會一蹶不振,因為以國際上的經驗來看,不乏成功的案例。謝上元認為能夠在未來的電訊市場具有競爭優勢,就必須加強在行動電話、網路提供以及資料傳輸上的業務,因為這些才是未來快速成長的市場,如果經營得當,甚至可以彌補傳統話務上的損失。


•相關基金:安聯台灣大壩基金-A累積型(台幣)
•相關連結:謝上元
附註:
註1: 基金績效計算皆有考慮配息,基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效,均為過去績效,不代表未來之績效表現,亦不保證基金之最低投資收益。
註2: 基金淨值可能因市場因素而上下波動,基金淨值僅供參考,實際以基金公司公告之淨值為準;部份基金採雙軌報價,實際交易以基金公司所公告的買回價/賣出價為計算基礎。
註3: 上述銷售費用僅供參考,實際費率以各銷售機構為主。
註4: 上述短線交易規定資料僅供參考,實際規定應以基金公開說明書為主。
註5: 境內基金經金融監督管理委員會核准在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註6: 非投資等級債券基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損;且非投資等級債券基金可能投資美國144A 債券,該債券屬私募性質,易發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險,債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,僅適合願意承擔較高風險之投資人。基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責非投資等級債券基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註7: 依金管會規定基金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%,當該基金投資地區包含中國大陸及香港,基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。
註8: 上述資料只供參考用途,嘉實資訊自當盡力提供正確訊息,但如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或任何受僱人,恕不負任何法律責任。